航空公司日子确实苦，中国国航2年零9个月就把10年赚的钱亏完
前几天中国国际航空发布了2022第三季度的财报，从财报数据来看，各项数据并不太好看。
其中第3季度营收181.36亿元，同比下降8.37%，净亏损86.68亿元，而前三季度累计经营亏损达到333.62亿元，净亏损达到281.03亿元。
更关键是，目前国航的资产负债率比较高。
截至2022年第3季度末，国航总负债达到2616.04亿元，跟去年同期的2325.5亿元相比上升了290亿元；
但是截至第3季度末，国航的总资产只有2969.4亿元，跟去年同期相比下降了15亿元左右。
相当于目前国航的整体资产负债率高达88%，这个负债率整体算是比较高的。
要知道在疫情发生之前，各大航空公司的整体资产负债率都相对比较低，大多数航空公司资产负债率都是在60%~80%之间。
比如2015年民用航空行业资产负债率为65.88%，2016年为68.84%，2017年为60.54%。
相当于目前各个航空公司的资产负债率，跟前几年相比要多出20个百分点以上。
除了资产负债率高之外， 各大航空公司的流动比率却越来越低，截至2022年第3季度末，国航的流动资产是267.67亿元，跟去年同期相比，减少了36亿以上。
而截至2022年第三季度末，国航的流动负债高达905.68亿元，相当于目前国航的流动比率是0.3左右，这跟2:1的标准有很大的距离，这充分说明目前国航的短期债偿还能压力非常大。
而且按照目前国航的亏损速度来看，很多人都担心未来国航可能出现资不抵债。
因为最近三年时间，国航的亏损是持续扩大的。
2020年国航亏损184.7亿元；
2021年亏损进一步扩大到218.4亿元；
而2022年刚过去三个季度亏损，国航亏损已经达到281.03亿元，比2021年整年还多出了60亿元以上。
在持续亏损的背景下，国航偿债压力确实很大，所以他们最近一段时间也在到处筹集资金，比如定增募资150亿元，但即便能够筹集到150亿资金，面对900多亿的短期债务仍然有很大的压力。
看到这些数据，我估计国航自己都没想到，要知道在前几年国航盈利能力还是非常强的，被称为国内航空业的盈利之王。
在疫情发生之前，国航每年的利润总额都比较可观。
比如2019年总利润91亿元，净利润72.52亿元；
2018年总利润99.58亿元，净利润82亿元；
2017年总利润114.8亿元，净利润86.37亿元；
2016年总利润102.2亿元，净利润77.63亿元。
在2019年之前，国航每年的净利润基本上都是在70亿到90亿之间。
但是从2020年到2022年第三季度，国航经营亏损累计达到736亿元。
而从2010年到2019年，国航累计净利润也只不过是727.8亿左右。
相当于国航仅仅用了两年9个月时间就把过去10年所赚的利润全部亏完了，这确实有点悲催。
当然最近几年行情比较特殊，出现亏损的不只是中国国际航空，各大航空日子其实都不太好过。
那为什么最近几年各大航空公司业绩表现这么差劲呢？尤其是进入2022年以来，亏损为什么持续扩大？这里面主要有几个方面的原因。
1、疫情影响导致客运量下降。
自2020年发生疫情之后，受到冲击最大的当属航空公司，因为在疫情发生之后，各地都采取了比较严格的疫情防控措施，人员流动明显大幅减少。
尤其是进入2022年以来，我国多个地方疫情反复出现，很多地方人员流动都受到了一定的影响，所以各大航空公司的客流量也出现了明显的下降。
比如2022年上半年，我国民航旅客运输量只有1.18亿人次，这个运输量只相当于2019年同期的36.7%。
具体到不同的航空公司上面，客流量下降也不尽相同，比如2022年1~9月份，国航的运输旅客数量只有308万人次，同比下降高达44%。
在客流量大幅下降的背景下，国航的周转率也明显下降，比如2022年第三季度，国航的ASK同比下降16%，仅为2019年43%；RPK同比下降18%，仅为2019年34%；客座率同比下降1.32pct至66.04%。
2、油价上涨导致成本上升。
最近几年时间受到全球流动性增加，地缘冲突，供应链受阻等多种因素的影响，全球的能源价格都出现了大幅度的上涨，尤其是原油的价格上涨比较明显。
在原油价格明显上涨的背景下，航空用油也出现了明显的上涨。
比如在2021年9月份，当时中国进口保税航空煤油到岸价格还只有4000元左右，而到了2022年7月份最高峰时期，进口保税航空煤油价格已经飙到8500元以上，相当于一年时间不到，进口航空煤油价格涨幅就达到一倍以上。
除此之外国内航空煤油的出厂价格也跟随国际价格水涨船高。
在整体油价上涨的背景下，各大航空公司的运行成本也大幅上升；除此之外，在油价上涨的背景之下，旅客机票燃油附加费也不断上涨。
比如在今年年初的时候燃油附加费还是零的，但是到了7月份的时候，800公里以上燃油附加费已经上涨到200元，在机票价格上涨之后，这进一步抑制了大家对机票的需求。
3、汇率波动带来的影响。
进入2022年3月份之后，在美联储开启加息通道之后，美元指数一路不断上涨，对应的外币汇率一路不断下跌。
在今年3月份人民币对美元汇率还达到6.3:1左右，但到了10月末，人民币对美元的汇率已经下降到7.3：1左右，相当于7个月左右时间，汇率下降了15.8%左右。
在汇率下降之后，各航空公司航空煤油等一些原料进口成本又进一步上升，这进一步加大了运营压力。
4、航空公司整体运营成本高。
其实没有发生疫情之前，各个航空公司本身的运营成本都非常高昂，这种运营成本包括设备采购成本，机队维护成本，人员成本等等，这些费用加起来本身就不是一笔小数目。
5、其他出行方式的影响。
最近几年时间，各个航空公司的业绩表现只能说是中规中矩，即便没有疫情发生，很多航空公司的业绩增长也没有那么明显，而这里面主要有一个重要的原因是其他交通方式的兴起。
一方面是高铁网络的不断完善，让旅客有更多的选择空间，比如对500公里以内的旅行，很多人更倾向于购买高铁而不是飞机。
另一方面，最近几年随着我国家庭汽车的不断增加，很多家庭都会选择自驾出行，尤其是在发生疫情这几年，很多人为了避免在公共场合出入更倾向于开车回家。
所以在多种因素影响之下，各大航空公司日子不好过，没有什么大惊小怪的。
而且按照目前各地疫情的实际表现来看，我估计各大航空公司苦日子还要持续很长一段时间，在这一段时间之内，如何筹集到更多的现金应付日常经营而短期到期的债务将是考验各个航空公司关键的时刻。
