与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。
当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“1765亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。
而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。
大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。
做空争议焦点在哪？
在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到170；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。
（图片来源：Hindenburg Research官网）
Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。
（图片来源：Hindenburg Research官网）
值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。
（图片来源：Hindenburg Research官网）
Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：
即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。
Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。
下一个浑水？
媒体统计显示，自2020年以来，凡是被Hindenburg Research盯上的公司在做空报告发布第二天平均下跌了15%左右；六个月后，这些公司的股价平均下跌26%。
市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。
考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。
根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，其本人以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”，公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。
（Nathan Anderson 图片来源于网络）
Hindenburg Research遵循所谓积极做空的标准程序：在研究了一个潜在目标后，Hindenburg押注该股票将下跌，然后公开宣传自己的研究，利用社交媒体将信息传播出去。Hindenburg Research的推特账号有超过2565万名粉丝。
根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。
Hindenburg Research在华尔街的成名战是对当时炙手可热电动卡车公司Nikola的狙击。
通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。
此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的225亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。
Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少280美元跌至去年5月16日的37 Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St.其中的问题都是全球性的。
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