编者按：2023年1月6日，科创板上市委2023年第2次审议会议将召开，届时将审议合肥埃科光电科技股份有限公司(以下简称“埃科光电”)的首发申请。埃科光电的保荐机构(主承销商)是招商证券，保荐代表人是郭文倩、江敬良。
埃科光电作为高端制造装备核心部件产品提供商，是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业。截至目前，公司已经拥有工业线扫描相机、工业面扫描相机(含大幅面扫描相机、高速面扫描相机、中小幅面扫描相机)和图像采集卡等合计80余个型号产品。
截至招股说明书签署日，埃科光电控股股东、实际控制人为董宁。董宁直接持有公司4335%、3234%的股份，合肥埃聚持有公司107%的股份。综上，董宁合计控制公司5300万股(不考虑超额配售选择权)，占本次公开发行后总股本的比例为25%，拟募集资金111,94463万元、6,85635万元、14,83832万元、5,16847万元、9,85490、070、057万元、-2,73064万元、4,63252万元万元、290万元、-5,70521万元，一方面系2021年下半年实现的销售收入部分未回款所致，另一方面系公司在手订单增加，备货支付货款较多所致。2022年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为-5,70540%、8954%、7451万元，同比增长13125万元，同比增长31700万元至26,00099%至5800万元至7,30008%至6500万元至6,20092%至5973%，2021年同比下降3164%，图像采集卡平均单价2020年同比下降49个百分点。
对此，埃科光电在招股书(申报稿)中称，一方面，机器视觉行业竞争越来越激烈，下游机器视觉设备制造商自身面临设备价格下降的压力，公司下游客户对公司工业相机价格降价的诉求越来越强，同时国外厂商也采取降价策略；另一方面，公司为了维系核心客户的长期良好合作关系，愿意采取薄利多销的销售策略。
此次IPO，埃科光电拟募集资金118075万台/张，这也就意味着募投项目建成后，埃科光电工业相机的产能将扩大超五倍，图像采集卡的产能也将扩大超两倍。同时，去年埃科光电工业相机、图像采集卡的产能利用率分别为7466%。
那么，埃科光电扩产后的产能是否能消化？埃科光电也在招股书(申报稿)中提示了扩充的产能不能及时消化的风险。“如果项目建成后市场环境发生重大不利变化或公司对相关市场开拓力度不够，或竞争对手发展使公司处于不利地位，或在新应用领域的品牌建设未能顺利实施，将导致募集资金投资项目新增产能不能及时消化。”
但总体而言，埃科光电还是认为工业机器视觉行业未来前景广阔，将机器视觉视为制造业生产智能化的重要工具。根据前瞻产业研究院、Market and Markets、浙商证券研究所数据，2020年全球机器视觉市场规模为96亿美元，未来预计2021-2025年全球机器视觉市场将以640%、4875%，2021年相比2019年下滑1448万元、192346万元，研发费用占营业收入比例分别为4206%、1056个百分点。
此外，报告期内，埃科光电前两大客户均为宜美智与精测电子，前两大客户销售收入合计占比分别为8464%、4824%、4024%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为3564%、195亿
据界面新闻，在近10年的发展中，埃科光电并未受到资本的青睐。报告期初(2019年)，董宁、唐世悦、叶加圣、曹桂平四人分别持有公司4492%、238亿元合计认购公司新增股本868亿元。
同期董宁、唐世悦、叶加圣、曹桂平通过股权转让的形式引入7名投资者，四人因此合计套现116%、2392%、8%。
这次分红是掏空性的。2019年末公司的未分配利润为147898万元，而2020年净利润为-273009万元。
(责任编辑：张紫祎)